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近日，长春高新发布了2022 年年报。报告期内，2022 年度公司实现营业收入为126.27 亿元，同比增长17.50%；实现归属母公司所有者的净利润41.40亿元，同比增加10.18%；实现扣非后归属母公司所有者的净利润41.18 亿元，同比增长10.06%；实现经营现金流净额28.26 亿元，同比减少15.14%。

盈利预测与评级：金赛药业在生长激素渗透率持续提升，长效生长激素、重组促卵泡素等品种逐步放量驱动下有望实现稳健增长。百克生物鼻喷流感疫苗增长潜力大，带状疱疹疫苗成为同类首个国产疫苗，此外公司还有多款重磅产品在研，形成良好产品梯度，值得关注。我们调整了公司的盈利预测，预计2023-2025 年EPS 为13.00 元、16.34 元、19.79 元；对应3 月29 日收盘价，PE 分别为12.7 倍、10.1 倍、8.3 倍，维持“增持”评级。

风险提示：核心品种销售不及预期，核心品种集采降价风险，政策变动风险，竞争格局加剧，研发管线进展不及预期等。